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债市出现调整,纯债基金净值跟随下跌

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发表于 2015-11-13 09:10:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
IPO新政有利于稳定市场资金利率波动,对市场资金面产生利好。上周市场总体资金面继续保持宽松态势,上周央行在公开市场资金投放量与回笼量持平,而上上周为净回笼250亿元,上周市场净投放为0,结束了三周的净回笼局面。总体来看,上周市场资金面继续保持宽松态势,下周开始月中缴税对资金整体将产生一定抽离,但资金面或仍将维持较宽松态势,结构性调整将成为近期价格波动主因。
  基础市场运行状况,债市出现小幅调整。上周,债券市场总体出现一定幅度的调整,各类品种到期收益率出现小幅上升,利率债的跌幅要大于信用债,分指数来看,中债国债总净价周跌幅为-0.34%,今年以来上涨2.78%;中债企业债总净价周跌幅为-0.17%,今年以来涨幅为1.58%。
  低风险类型基金总体绩效,二级债基表现较好,纯债基金出现下跌。上周股票市场出现较大幅度的上涨,而债市表现较差,从二级债基的整体表现来看,由于其配置的权益类资产较多,因此整体还是出现上涨,而纯债基金和一级债基由于配置的债券资产较多,因此净值出现下跌,分类别来看,上周可转债基金净值整体出现较大幅度的上涨,上周整体涨幅为2.77%,今年以来整体涨幅为3.87%。除此之外,表现最好的一类基金为信用二级债基,整体涨幅为0.85%,纯债基金继续表现一般,整体跌幅为-0.02%,二级债基整体涨幅为0.72%。
  二级债基:受益于权益类市场的良好表现,二级债基整体净值继续出现上涨。上周,股票市场出现上涨,二级债基净值整体继续出现上涨,主要得益于配置的权益类资产的良好表现,上周二级债基整体涨幅为0.72%。分基金来看,博时天颐A基金表现最好,上周净值增长率为7.10%,其次为博时宏观回报AB基金,周净值增长率也为5.90%。
  投资建议:债市短期调整不可避免,幅度或相对有限,选择长期业绩突出的债券基金。总体看,我们认为目前债市短期利空因素集中出现,包括IPO重启、美联储加息概率大增、股市趋势性上涨,因此我们认为收益率调整不可避免。对于未来权益类市场的走势,我们依然持谨慎态度,在经过了大幅反弹之后,市场热点逐渐匮乏,以蓝筹为代表的权重股不太会出现趋势性的机会,我们认为11月份股票市场会出现一定幅度的调整,因此债基组合增加了纯债基金的配置,11月份可以关注纯债基金广发纯债和华泰柏瑞稳健收益,二级债基可以继续关注易方达安心回报。对于追求流动性需求的投资者,还可以关注货币市场基金以及短期理财债基,我们建议投资者可以关注货币基金中投资组合久期较大,银行协议存款和债券资产配置较为均衡的货币基金,例如兴全货币、工银瑞信货币和嘉实货币等基金品种。  
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