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港股市场20150819:市场担忧情绪再次加剧

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发表于 2015-8-19 09:06:17 | 显示全部楼层 |阅读模式
周二沪港两市涨跌不一。内地股市高开低走,午后出现暴跌,跌逾6%,连续失守3900点、3800点整数关口,板块全线下挫,两市近1600股跌停。隔夜美股上涨,恒生指数高开0.6%,开盘后涨幅扩大,一度重上24000点关口,但受内地股市暴跌影响,之后由涨转跌,午后跌幅扩大,跌逾300点,最低见23467点。
截至收盘,沪指跌6.15%,大跌245.50点,报3748.16点;恒生指数报23474.96点,跌339.68点,跌1.43%;国企指数报10770.05点,跌192.19点,跌1.75%;红筹指数报4232.91点,跌64.62点,跌1.5%。大市成交额808.32亿港元。
盘面上看,蓝筹股多数下跌,收盘仅3只蓝筹股上涨。华润电力公布截至6月底止半年业绩,股东应占溢利68.1亿元按年多12.4%,每股盈利143.06仙按年增12.2%,中期息10仙。涨4.08%,报19.92元,为最强恒指成份股。消息面上,中国足协与体育总局脱钩,体育用品股受追捧,安踏体育涨3.67%,报21.2元,曾见21.9元创上市新高,该股明日除净;特步国际涨0.92%,报3.28元。此外,市场关注天津爆炸事故后的理赔跟进,由于信息不多目标仍属粗略估算,内险股全线下跌,中国太保跌2.63%;中国平安跌3.04%;中国人寿跌3%;中国太平跌2.46%;中国财险跌0.87%。
8月18日,恒生行业板块涨少跌多,仅消费者服务业板块逆势上涨外,其余板块全线下跌;其中软件服务板块下跌3.6%居首,原材料业、工业、资讯科技业板块紧随其后,跌幅居前。
根据港交所网站最新数据显示,截止8月18日沪指收盘,沪股通当日额度余额为134.42亿元或103.4%,当日卖盘依然超过买盘总额度余额为1764.47亿元;根据上交所网站数据显示,截止8月18日港市收盘,港股通当日额度余额为106.48亿元或101.41%,资金同样呈现小幅流出态势。
事实上在调整过后,目前港股市场已具备较好的投资价值。从历史经验来看,美国首次加息是对新兴市场冲击最大的时期,往往伴随着一段3-4个月的调整期。此次美联储引入前瞻指引机制,市场预期美联储或在9月加息,随着加息时点越来越近,近期将是新兴市场资金流出压力最大的时期。等待靴子落地后,港股的投资时机也许更优。对于立足于长期的价值投资者来说,港股具有配置价值。
值得注意的是,港股已成为全球投资者眼中的质优价廉的市场。目前整体市盈率不到10倍(剔除银行后为约12倍),市净率为约1.2倍,在全球范围内也是仅次于俄罗斯市场的估值洼地。这将给予长期资金一个低成本的布局机会。综合考虑中国宏观经济环境(前景与政策预期),以及全球经济基本面之后,港股市场在未来6个月内出现大规模资金外流以及持续深幅调整的概率十分微小。更重要的是,港股的静/动态估值水平决定了港股市场向下的调整空间有限。预计未来6个月内,市场会偶发“事件性”的震荡行情,但市场也会表现出较好的自我修复能力。
不过,短线港股市场除受累于A股外,也受累于亚洲新兴市场弱势。在美国加息预期及人民币贬值引发的货币战下,亚洲新兴市场弱势未改。短期而言,23500点失守,不排除恒指有小幅反弹,恒指考验22836点的压力。此外,海外投资者对中国市场的谨慎态度,市场担忧情绪再次加剧,内资“北水南调”的退潮,将使短期资金入市乏力,港股依然缺乏后续整体性上行动力,趋势性机会仍需等待,在震荡市里宜以短线波段操作。短期而言,估计防守性较高的股份,如电讯股、燃气股、公路股、消费股等或可跑赢。策略上,中线投资者仍暂观望,中短线投资者,只宜轻仓博反弹。下半年大盘股、估值合理、主题前景明确的板块将受到青睐,而一些主题相对模糊的板块可能将暂时被搁置。其中,重点看好国企改革板块、金融、地产、互联网+、军工股、医药股及高端制造业股份。
此外,近期港交所行政总裁李小加表示,未收到通知深港通何时开通,但港交所已做好准备,在接获通知后3至4个月便能推出。我们认为,随着深港通渐行渐近,港股市场将继续向内地投资者开放。习惯了高估值的A股投资者,见到众多低估值的港股股票,难免有“遍地是宝”的错觉。进入港股之前,投资者必须知道,港股本身的估值中枢、流动性、交易机制与A股都有巨大差异,盲目炒作港股将面临巨大的风险。

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